新三板，上还是不上？
环卫行业热度持续升温，环卫企业挂牌新三板热情空前高涨。随着8月25日裕峰环境成功挂牌新三板，环卫行业新三板阵容增至15家。就目前来说，还没上新三板的环卫企业要不要来呢？
一种建议是，如果自己的现金流很好，不考虑资本市场的，就不要上了。如果你处于新的赛道需要资金去业务落地扩展，现在的确是个好时机，但也要考虑自己能否承受巨大的时间成本。
另外，还要考虑自己是否符合新三板投资人的要求、口味，短期内有没有并购的可能性，或者能不能接受并购这件事情，进入创新层的机会有多大。投资人可能会把更 多眼光放在创新层，如果两年内进不了，也许在新三板融资就会比较困难，所以某种程度上也许也断了一些本来能够符合自己业务模式投资人的融资机会。
总之，上新三板，进入资本市场，企业要明白最重要的目的就是为了融资。
1上新三板的理由
“新三板”特指北京中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行股权转让。由于挂牌企业均为高科技企业，区别于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。
新三板定位于为成长型、创新型中小企业提供股份转让、定向融资服务，有利于增强对经济薄弱环节的支持，促进民间投资和中小企业发展。由于中国现有的创业板与中小板差别不大，管理层和专业界有把新三板做成真正的创业板的意图。
据统计，中国有中小企业4，200万户，占企业总数的99%，贡献了国内生产总值的60%，上缴利税占比超过50%，提供了80%以上的城镇就业岗位，完成了我国80%以上的新产品开发。中小企业已成为推动国民经济增长的主要力量。从这个角度看，新三板是中国经济健康发展的基石。
新三板要为成长型、创新型中小企业服务，意味着新三板对节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等七大新兴产业的发展有推动作用。新三板有助于落实《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。
自2006年10月启动定向增资试点6年以来，中关村科技园区有33家公司完成了40次定向增资，募集资金18.9亿元，平均每次募资4，725万元。“新三板”扩容有利于缓解主板、创业板IPO压力的作用显而易见。
新三板上马后，VC/PE机构会面临选择更多的投资项目的机会，也为VC/PE增加了一条退出渠道。2012年上半年新三板挂牌企业的平均市盈率为18.20倍，而中小板、创业板的市盈率在30倍左右，新三板可为VC/PE和其他投资者带来潜在的投资价值。
VC/PE和其他投资者进入新三板之后，既能为实体企业带来资金，又能为实体企业带来技术、管理和市场等资源，有助于加速实体企业成长，充分挖掘和壮大实体企业，让实体企业为VC/PE和其他投资者们带来良好的投资回报。
新三板扩容之后，允许个人投资者参与，这对促进中国投资自由、提升中国的投资自由度，颇有裨益。
此外，为新三板提供中介服务的证券公司、会计师事务所和律师事务所等可以借机扩大市场，也有上新三板的动力。
2不上新三板的依据
新三板在北京、上海、武汉和天津的开发区试点，其他开发区和非开发区的企业无缘在新三板挂牌。即使这4个开发区之外的开发区和非开发区的企业想上新三板、也有条件上新三板，但因不在规定的范围之内，就是上不去。
由于4个开发区的挂牌企业数量有限，新三板的资金流动性也相应有限。条件最好的北京中关村科技园新三板6年融资18.9亿元，每年融资3.15亿元。照这个规模和速度，4个开发区每年12.6亿元，与企业巨大的融资需求相比，无异于杯水车薪。
由于新三板的流动性受限，挂牌企业、机构投资者和个人投资者上新三板的动力和积极性都会大打折扣。投资者谁都不愿将自己的活水注入一潭死水。融资者谁都不愿在一潭死水中取水饮用。
新三板的融资功能属于小额定向融资，拓宽了原有的市场渠道，缓和资本市场的上市压力。由于新三板处于场外交易，挂牌企业的范围受限，企业的规模和实力都较小，扩容后融资金额和影响力有限，缓解主板、创业板IPO压力的作用也极为有限。
新三板的作用，是为价值投资提供平台、降低股权投资风险、创造PE退出的新方式。如果没有一定的规模和流动性，新三板的这些作用都发挥不出来。
此外，新三板企业不属于公众公司，股东人数受《公司法》的限制，不得超过200人，况且在同一个开发区里，企业数量少，企业和股东同质化严重，无法形成充分竞争的投资和融资市场。
因创业板和中小板的平台更大，有实力的创新型企业愿意上创业板或中小板找投资者。没有实力的创新型企业无奈之下上新三板，投资者不愿找这种只为圈钱和转嫁风险的融资者。
对急需发展壮大资金的成长型企业，首当其冲要考虑融资的效率。与其他融资方式相比，新三板融资的时间成本、机会成本如何？融资的收益有多大？成长型企业付出融资成本后，能否如愿融资？这些疑虑不消除，现存的问题得不到解决，成长型企业上新三板的动力就不足。
管理层为新三板扩容，目的在于缓解主板、创业板IPO压力。在股市跌跌不休的情况下，新三板扩容也会分流主板、创业板的资金，反过来又增加了主板、创业板的压力，市场和管理层都担心新三板对A股造成冲击。在犹豫不决中，管理层既对新三板扩容，又将扩容试点局限在上海、武汉和天津的3个开发区，连高交会所在地深圳、四大高新区之一所在地西安都被排除在外。
3史上最牛套现：无锡环卫子公司8个月暴涨275倍！看看这家倒腾资本运作的新三板环卫企业是如何被摘牌的？
企业概况
无锡环卫（832668）
全称：无锡市环境卫生服务股份有限公司
简介：无锡环卫(无锡市环境卫生服务股份有限公司)股份公司成立于2015年1月，于2015年7月在全国股转系统挂牌，公司主要从事城市道路、景区、大学院校等清扫保洁服务，城市生活垃圾清扫、收集、运输服务、光伏电站组件的清洁服务。
摘牌原因：由于治理不规范、信息披露不及时，2016年7月18日无锡环卫收到了股转系统《关于给予无锡市环境卫生服务股份有限公司及相关责任人员自律监管措施的决定》，被摘牌退市。
又是一个神话。就连范冰冰也自愧不如。如果你不知道冰冰套现的故事，请自行百度。
这次故事的主角和神奇的大A股公司中科云网发生了关联。中科云网你应该知道，曾经的湘鄂情，现在的中科云网，著名的重组大王。
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编辑：刘影